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　　近日，清源股份告示拟通过刊行可转债募资5亿元，用于漫衍式光伏支架智能工场时势、动力商榷确立中心时势，并补充流动资金。

　　清源股份暗示，这次募投时势连络新增10GW漫衍式支架产能，瞻望达产后年营收达23.13亿元。值得详确的是，公司2023年营收仅19.36亿，扩产部分的预期收入已超2023年全年营收界限。

　　2024年前三季度，公司营收同比微增2.76%，净利润同比下滑32.49%，扣非净利润降幅达30.03%，功绩疲态已现。

　　功绩大幅下滑主要受行业竞争加重及本钱高潮影响，而公司仍设定了2024-2026年营收增速不低于20%、44%、72.8%的股权引发想法，与骨子推崇酿成雄伟落差，市集对其增长预期存疑。

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　　清源股份存货余额从2021年的1.43亿元增至2024年三季度的2.35亿元，存货盘活率同步下跌。分析以为，库存积压可能占用大皆流动资金，访佛光伏行业期间迭代较快，存货跌价风险拦阻漠视。

　　公司应收账款余额也捏续攀升，2021-2024年三季度末差别为4.46亿元、6.13亿元、6.48亿元、8.33亿元，盘活率由升转降。

　　更值得警惕的是，非国电系客户应收账款落伍金额从2022年的4761万元增至2024年三季度末的1.13亿元，落伍占比达35.14%，回款风险加重。

　　清源股份此前IPO募资3.5亿元中，超半数资金被用于补流，与驱动连络偏差权臣。这次可转债募资中，1.5亿元再度用于补充流动资金，默契公司对短期偿债依赖度较高。

　　放浪2024年三季度末，公司钞票欠债率攀升至53.32%，同期应收款与存货双高已对营运资金酿成挤压，若可转债转股不足预期，财务用度加多或加重债务压力。

　　清源股份这次可转债刊行虽为扩产注入资金，但功绩下滑、应收账款与存货盘活恶果走弱、欠债结构隐忧等问题，均可能轻松扩产的骨子效益。若公司未能同步改善订单质地、加快回款并优化库存处罚，扩产反而可能成为财务包袱。

　　注：本文创作借助AI器用收罗整理市集数据和行业信息，连合赞成不雅点分析和撰写成文。

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服务剪辑：丁昊 开心色五月