2025年4月24日，承德露露股份公司发布2024年年度论说。论说期内，公司末端交易收入32.87亿元，同比增长11.26%；净利润6.66亿元，同比增长4.41%。可是，在看似平静增长的背后大摆锤 裸舞，公司的财务数据也呈现出一些值得护理的变化，顾问用度大幅增长73.67%，研发参加则暴减48.36%。这些变化背后的原因是什么，对公司以前发展又将产生何如的影响？本文将久了解读承德露露2024年年报，为投资者提供全面的分析。

营收与利润：稳步增长但增速放缓

交易收入：增长态势爽直

2024年，承德露露末端交易收入3，287，292，242.27元，较上年的2，954，638，663.07元增长了11.26%。从居品分类来看，杏仁露系列也曾是公司的主要收入起首，末端交易收入3，187，645，782.61元，占总交易收入的96.97%，同比增长11.38%。果仁核桃系列收入为84，963，548.31元，占比2.58%，同比下落2.29%。杏仁奶系列推崇亮眼，收入达到12，039，116.87元，占比0.37%，同比大幅增长248.62%。

从销售款式来看，经销款式孝敬了绝大部分收入，为3，124，973，162.32元，占比95.06%，同比增长8.28%；直销收入为162，319，079.95元，占比4.94%，同比增长136.65%。

净利润：增长但幅度有限

包摄于上市公司鼓舞的净利润为666，239，411.22元，较上年的638，126，055.28元增长4.41%。扣除非相似性损益的净利润为657，724，062.44元，同比增长3.65%。基本每股收益为0.64元/股，较上年的0.61元/股增长4.92%；扣非每股收益为0.63元/股，同比增长3.28%。天然净利润和每股收益均末端增长，但增长幅度相对有限，清晰公司盈利才略进步濒临一定压力。

用度分析：顾问用度大增，研发参加暴减

用度总体情况

2024年公司总用度（销售用度+顾问用度+财务用度+研发用度）为437，828，213.76元，较上年的379，704，206.87元增长15.31%。各项费工具体情况如下：

用度表情 2024年（元） 2023年（元） 同比增减 变动原因 销售用度 418，383，805.70 343，773，696.30 21.70% 论说期内电商运营、新阛阓开辟、新址品上市等方面参加增多 顾问用度 55，365，343.77 31，878，763.21 73.67% 本期变动主若是股份支付影响 财务用度 -51，704，612.59 -46，514，268.97 -11.16% / 研发用度 15，783，776.88 30，567，116.33 -48.36% 论说期内研发职责东要聚合在实验室配方推敲阶段，中试参加较小，研发参加减少

销售用度：阛阓拓展推动增长

销售用度为418，383，805.70元，同比增长21.70%。其中，告白宣传促销费为205，658，492.60元，占销售用度的49.16%，同比增长38.95%，主要原因是电商运营、新阛阓开辟及新址品上市等方面参加增多。工资薪酬为146，862，655.26元，占比35.10%，同比增长0.97%。

顾问用度：股份支付影响权贵

顾问用度大幅增长73.67%，达到55，365，343.77元。本期变动主若是受股份支付影响，股份支付用度为18，412，494.67元。此外，工资薪酬、办公费、差旅费等普通用度也有所增多。

财务用度：略有下落

财务用度为-51，704，612.59元，较上年减少11.16%。公司利息收入为51，921，691.74元，利息开销仅4，550.00元大摆锤 裸舞，清晰公司资金较为充裕，财务气象爽直。

研发用度：参加大幅减少

研发用度为15，783，776.88元，同比减少48.36%。公司暗意，论说期内研发职责东要聚合在实验室配方推敲阶段，中试参加较小，导致研发参加减少。从研发表情来看，多个表情如杏运大咖、有杏寻茶等虽有部分居品上市，但全体研发参加的下落可能会对公司以前居品立异和竞争力产生一定影响。

现款流分析：打算正经，投资与筹资有变化

打算行为现款流：褂讪增长

打算行为产生的现款流量净额为630，404，373.97元，较上年的627，422，667.83元增长0.48%。打算行为现款流入小计为3，671，817，116.39元，同比增长10.95%；现款流出小计为3，041，412，742.42元，同比增长13.39%。销售商品、提供劳务收到的现款为3，605，638，753.32元，标明公司居品销售回款情况爽直，打算行为较为正经。

投资行为现款流：净流出增多

投资行为产生的现款流量净额为-215，067，739.84元，较上年的-190，129，479.95元净流出增多13.12%。投资行为现款流出小计为215，067，739.84元，主要用于购建固定金钱、无形金钱和其他遥远金钱，同比增长12.59%，响应公司在抓续进行产能膨胀和金钱开辟。

筹资行为现款流：净流出减少

筹资行为产生的现款流量净额为-144，925，834.16元，较上年的-307，538，577.21元净流出减少52.88%。本期筹资行为现款流入小计为311，599，970.00元，主要来自给与投资和取得借款；现款流出小计为456，525，804.16元，主要用于分拨股利、利润或偿付利息以及支付其他与筹资行为推断的现款。本期变动主若是新增借款影响，同期分成较上期增多1.2亿元。

风险与挑战：原材料与竞争压力并存

中枢原材料、包装物供应风险

野山杏仁、白砂糖、马口铁罐、纸箱等是公司进攻原材料及包装物。野山杏仁受征象、阛阓供给等影响，可能存在供给不及及价钱波动风险；白砂糖、马口铁罐、纸箱等受国表里阛阓供需关系及战略调控影响，存在价钱波动风险，将对公司打算事迹产生一定影响。

行业竞争风险

我国植物卵白饮料行业处于全齐竞争阛阓，头部乳成品企业跨界入局，竞争更加蛮横。公司需进一步巩固和发展中枢竞争上风，聚焦居品立异升级、品牌实施、阛阓开拓等重心职责，以进步阛阓份额，巩固行业地位。

学问产权风险

阛阓上可能出现仿成品、假冒伪劣居品，公司学问产权维权团队虽选用多种法律本领打击侵权行动，但仍可能濒临商标等无形金钱被遥远侵占使用的风险，滋扰公司分娩打算及以前发展。

食物性量安全风险

公司主交易务为植物卵白饮料分娩和销售，虽从未发现紧要质地问题，但不周详齐扬弃因联系主体惩办欠妥而发生居品性量问题的风险，需一如既往高度喜爱食物安全职责。

顾问层薪酬：结构与变化

董事长薪酬：未从公司领取酬谢

董事长沈志军从公司获取的税前酬谢总数为0元，其酬谢由关联方获取。沈志军在公司担任重圭表导职务，同期在万向三农集团有限公司等多家关联公司任职，这种薪酬获取样式可能与公司的顾问架构和关联交游推断。

总司理薪酬：125.23万元

总司理梁启朝从公司获取的税前酬谢总数为125.23万元，四肢公司普通运营的最高厚爱东谈主，其薪酬水昭雪映了公司对其顾问职责的招供和激勉。

副总司理薪酬：变动情况

副总司理丁兴贤从公司获取的税前酬谢总数为38.00万元，而离任副总司理孙威获取的税前酬谢总数为17.12万元。薪酬的互异可能与任职时刻、职责职责及公司的薪酬调度机制推断。

财务总监薪酬：38.00万元

财务总监丁兴贤同期担任副总司理，从公司获取的税前酬谢总数为38.00万元，这一薪酬水平与公司对财务职责的喜爱进度以及行业薪酬圭表联系。

概述点评

承德露露在2024年保抓了交易收入和净利润的增长，打算行为现款流褂讪，显袒露公司在阛阓上具有一定的竞争力和褂讪性。可是，顾问用度的大幅增长和研发参加的暴减值得护理。顾问用度增长主要源于股份支付，虽可能在短期内激勉顾问层，但遥远来看需护理其对公司本钱结构的影响。研发参加减少可能影响公司以前居品立异和阛阓竞争力，在竞争蛮横的植物卵白饮料阛阓，抓续的研发立异是保抓逾越地位的环节。

同期，公司濒临的原材料供应风险、行业竞争风险等也对以前发展组成挑战。投资者需密切护理公司在应付这些风险方面的策略和设施，以及顾问层如安在末端本钱的同期，保抓公司的立异才略和阛阓竞争力。总体而言，承德露露2024年年报揭示了公司发展中的机遇与挑战，投资者应概述谈判各项成分，作念出感性的投资决议。

声明：阛阓有风险，投资需严慎。 本文为AI大模子基于第三方数据库自动发布，任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、批驳、预计、图表、打算、表面、任何体式的表述等）均只四肢参考大摆锤 裸舞，不组成个东谈主投资提议。受限于第三方数据库质地等问题，咱们无法对数据的委果性及竣工性进行永别或核验，因此本文实践可能出现不准确、不竣工、误导性的实践或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请推断biz@staff.sina.com.cn。